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行业聚焦

平安证券:紧抓LED及智能家居两大主线

2014-10-26


    本周观点:我们本周举办了LED电话会议及现场专家视频会议,与业内专家一起讨论了2014年LED行业的发展趋势及投资前景。我们的整体判断:LED将是一个贯穿2014年全年的板块,在照明放量、需求快速增长的背景下,很多企业将迎来利润率和ROE的拐点。LED行业投资分为上中下游三块,上游弹性最大,也最为确定。中游公司今年大部分都有兼并收购和再融资的需求,由于利润基数普遍不高,所以对应的业绩弹性相当大,出现黑马的可能性比较高。下游渠道方面还是最看好龙头白马企业,阳光及佛照是我们推荐配置的品种。

  2013年,中国LED行业总规模2638亿,同比增长28%,其中照明应用产值增长80%以上。2014年LED是不容错过的板块型投资机会,建议大家高度关注,不为短期波动所干扰。
    
智能家居方面,谷歌本周二宣布,以现金32亿美元收购设备公司Nest。此次收购大背景是随着通讯与互联网技术发展,网络成本与速度性价比提升,互联网社交化应用增加,逐渐为智能生活奠定基础。我们认为,这项收购标志着国际一线巨头吹响了向智能家居行业进军的号角,也代表着商业巨头对智能家居行业发展前景的认可。我们判断智能家居将引领电子行业下一波潮流,市场空间广阔(2013年中国市场规模:家电1.2万亿元,家装0.6万亿,家用安防25亿),投资前景向好。实际上智能家居与LED的背后的成长逻辑类似:新品逐渐成熟价格下降后,以让消费者生活更舒适、便捷、安全的功能,提供能节能、环保的解决方案;LED照明本身也可以归入“智能生活”这个大范畴中。

  硬件作为载体,是智能家居浪潮兴起的基础,在此之上软件和互联网应用将用户绑的更牢;成长的逻辑是智能家居在数据输入端、处理端和输出端发生了巨大的变化。传统家电的信息流是:1、人工信号输入,2、产品动作输出;而智能家居首先不局限于家电产品,其次信息流会新增许多部分:1、通信网络的信号输入,2、外部环境的信号输入,3、内部存储器的信息储存,4、内部处理器的信息加工,5、多元化的产品动作输出,6、数据信息的网络输出,7、后段数据的处理,8、数据的社交化等处理。上述新增的信息流需要通过电子元器件承载,因此这些新增的电子元器件(传感器、处理器、通讯模块)就是我们的投资机会所在。建议关注拥有基本面坚实支撑的和尔泰(智能控制器供应商,现为国际家电巨头核心供应商,研发人员位居同业前列,新投资2亿技改)、东软载波(PLC芯片在智能家居中应用较多,现已拥有较完备产品线,电子载波控制可能成为智能家居的主流信号控制方案之一)等的投资机会。

  上周回顾:本周是14年第二个交易周,创业板指数及电子指数继续良好表现,分别上涨3.12%和2.96%,同期沪深300指数下跌1.20%,LED和智能家居板块成为电子行业表现最耀眼的子行业。

  推荐组合:三安光电、阳光照明、美亚光电、海康威视、立讯精密、锦富新材、聚飞光电、同方国芯、国民技术、德赛电池、大华股份、歌尔声学、欧菲光、劲胜股份、欣旺达、长盈精密、顺络电子、丹邦科技、亿纬锂能、长信科技、德豪润达、华灿光电。

  风险提示:经济前景不明,消费者信心低落,终端需求萎靡;国内资金紧张,企业融资渠道受限;人力成本上升等。


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